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海外钢厂开始减产意味着什么：

海外钢厂的减产使得铁元素过剩的问题开始显性化，海外废钢价格首当其冲出现明显下跌。使得制造业终端需求逐渐向上游钢材的价格传导转化为成本端的冲击。即便废钢进口存在限制，低价坯料资源仍会对国内钢价产生冲击。由于海外高炉产能占比较低，加之国内高炉仍在复产过程中，港口铁矿库存还在去化阶段，铁矿煤焦原料价格的短期冲击虽然暂时还不明显，但若需求迟迟无法得到恢复，海外钢厂的减产可能也只是开端，需关注尚未被price in的价格风险。